Mjesec u brojkama
| Metric | Kraj avgusta 2026 | August Change |
|---|---|---|
| LME 3-mjesečni bakar | $14,285 / t | +1.2% mjesečno, ~+20% od početka godine |
| LME unutardnevni maksimum (17. avgust) | $14,396 / t | 0,9% ispod svih-vremenskih rekorda |
| SHFE bakar (glavni ugovor) | ¥108,570 / t | +1.2% mjesečno |
| Changjiang #1 spot bakar | ¥109,460–109,760 / t | Održana spot premija |
| LME skladišne zalihe | ~234,000 t | I dalje se povlači |
| SMM Kina socijalni inventari | 109,500 t | −24.900 t u jednoj sedmici |
| COMEX–LME namaz | ≈ −$11 / t | Pada sa 200-300 dolara |
Zatvara se sedmično, avgust 2026 - LME bakar (lijeva osa) i SHFE bakar (desna osa).Izvor: London Metal Exchange, Shanghai Futures Exchange.
Kako se mjesec odvijao
Početkom avgusta- Copper je ušao u mjesec sa osam uzastopnih sedmičnih dobitaka iza sebe i netaknutim zamahom. Dolar je oslabio nakon "kratkih-za-dugih" operacija američkog Trezora, čime je bakar denominiran u dolarima-održao privlačnim za kupce koji nisu{7}}iz SAD.
Sredina{0}}avgusta- Visok-vodeni znak: LME bakar dotaknut14.396 dolara 17. avgusta, najviši nivo od svih-rekorda od 14.527,50 USD. SHFE se popeo na ¥109,030. Ali sa cijenama, ovi bogati kupci u nizu su se povukli i tržište je počelo konsolidirati.
Treća sedmica- Jul PCE inflacija SAD-a je iznosila3,7% godišnje-u odnosu na-godinu, znatno iznad Fed-ovog cilja, i počelo je mijenjanje cijena: umjesto smanjenja cijena, tržišta su počela određivati moguću stopuplaninarenje.
28. avgusta- Predsjedavajući Fed-a Kevin Warsh je iskoristio svoju glavnu riječ na Jackson Holeu da održi svoj najjastrebski govor do sada, nazivajući cilj inflacije od 2% "eksplicitnim i fiksnim". Dolar je ojačao, a bakar je zaključio mjesec na 14 USD,285 - iznad maksimuma, ali je i dalje u porastu u odnosu na mjesec. LME je zatvoren u ponedjeljak, 31. avgusta (praznik u Velikoj Britaniji).
Tri strukturna pomaka koja su bila važna u avgustu
1. COMEX-LME spread je propao
Veći dio ove godine američki bakar se trgovao po cijeni od a$200–300 premijana LME dok su se trgovci utrkivali da isporuče metal u SAD prije odluke o tarifi iz Odeljka 232. Do 28. avgusta taj raspon se smanjio na otprilike−11 dolara po toni. Prozor za arbitražu je, za sada, zatvoren. To znači da se protok bakra u skladišta u SAD-u - koji je iscrpio ostatak svijeta - usporava, a COMEX zalihe su prestale da budu crna rupa za globalnu opskrbu.
2. Kineske zalihe su nastavile padati -, ali ne iz razloga kojem biste se nadali
SMM Kina zalihe bakra su pale na109.500 tonau posljednjoj sedmici avgusta, pad od skoro 25.000 tona sedmično-preko-sedmice. Ali povlačenje je uglavnom uzrokovanoometao uvoz(gubici pri uvozu blizu 1900 JPY/t, zagušenje luke, kašnjenja u isporuci), a ne porast potražnje. Nizvodne operativne stope su zapravo pale za - proizvođača bakarnih žica i kablova na samo65.2%kapaciteta, uz visoke cijene koje potiskuju narudžbe. Uska opskrba, da; rastuća potražnja, još ne.
3. Makro režim preokrenuo se sa "snižavanja stopa" na "povećanje stopa"
Ovo je veliki za septembar. Prije mjesec dana bila je rasprava o tržištukako brzoFed bi smanjio. Nakon PCE na 3,7% i Warshovog govora o Jackson Holeu, fjučersi sada pripisuju značajnu vjerovatnoću stopipovećanje- sa tržišnim kvotama "čvrsto prema skoro-povećanju termina" po-analizi govora. Planinarski Fed znači jači dolar, a jači dolar je najpouzdaniji vjetar za bakar.
Avgustovska ponuda za kupce:copper je cijeli mjesec proveo iznad $14,000 - povlačenja se nikada nisu približila podršci od $13,900. Čak je i jastreb Fed šok uklonio samo 1,5% od cijene. Kada loše makro vijesti ne mogu slomiti tržište, fizička zategnutost ispod čini težak zadatak. Tretirajte 14.000 dolara kao novi pod dok se ne dokaže suprotno.
Septembarski izgledi: Tri sile koje vuku u različitim smjerovima
"Zlatni septembar" sezonska potražnja (bikovska).Tradicionalna proizvodna sezona u Kini počinje u septembru. Postrojenja za žice, kablove i fabriku obično obnavljaju zalihe u njemu - i sa društvenim inventarima od 109.500 tona, oni će obnavljati zalihe na tankom tržištu. Svaki istinski porast potražnje ima preveliku cjenovnu polugu.
Rizik{0}}povišenja Fed rate (medvjedast).Avgustovski izvještaj o platnim spiskovima koji nisu-u SAD-u stižu početkom septembra, a svako iznenađenje učvršćuje priču o povećanju. Očekujte volatilnost{4}}u dolarima oko objavljivanja podataka.
Tarifni rok 30. septembar (binarni događaj).Zakonski rok za odluku o tarifi za bakar u američkoj sekciji 232. Potvrda bi mogla ponovo-otvoriti COMEX premium i ponovo-pooštriti opskrbu koja nije-američka; kašnjenje ili otkazivanje bi oslobodilo-zaostale tokove metala. U svakom slučaju, očekujte turbulencije na tržištu prometa i tereta u posljednjoj sedmici septembra.
Ključni nivoi za gledanje:LME otpor na$14,500, podrška na$13,900. SHFE otpor na¥110,000, podrška na¥107,000. Probijanje bilo koje granice će vjerovatno trebati katalizator - odluka o tarifi i sastanak Fed-a su dva najočiglednija kandidata.
Šta je avgust naučio kupce bakarnih proizvoda
Ako nabavite bakarne cijevi, ploče, šipke, žice, trake ili{0}}izmjenjivače topline, August je pružio tri praktične lekcije:
Povlačenja su plitka na fizički skučenom tržištu.Najdublje povlačenje u avgustu jedva je testiralo 14.000 dolara. Kupci koji čekaju na "smislenu korekciju" ispod 13.500 dolara sada čekaju mjesecima. Postepena kupovina pobeđuje čekanje.
Septembarski period obnavljanja poriblja je stvaran, ali uzak.Kineskim proizvođačima metal će biti potreban u prvoj polovini septembra. Ako imate Q4 obaveze isporuke, obezbjeđivanje materijalaprijetalas obnavljanja zaliha - i prije odluke o tarifi od 30. septembra - je put nižeg-rizika.
Nestalnost je grupisana oko događaja. Ne-platni spiskovi, sastanak Fed-a i tarifni rok su tri datuma u septembru kada su 2–4% jednodnevnih-premještanja vjerodostojni. Izbjegavajte određivanje cijena spot porudžbina u te prozore; umjesto toga ih koristite za limitirane naloge.
Planirate kupovinu bakra za Q4?
Mi isporučujemo mlinske-direktne bakarne cijevi, ploče, šipke, žice, trake i{1}}izmjenjivače cijevi sa cijenama koje se odnose na najnovije LME i SHFE zatvarače - plus certifikate o ispitivanju mlina i isporuku širom svijeta. Pošaljite nam svoju specifikaciju i ciljani datum isporuke, a mi ćemo odgovoriti u roku od 24 sata.
